Unternehmensbewertung, Zahlenbeispiele und Jensens Ungleichung
Lutz Kruschwitz / Andreas Löffler
In vielen Aufsätzen zum Thema Unternehmensbewertung versuchen die Autoren, ihre Überlegungen anhand von Zahlenbeispielen zu veranschaulichen. Dafür gibt es gute Gründe. Auf der anderen Seite haben solche Zahlenbeispiele aber auch Schwächen. Sie verstellen den Blick dafür, dass die meisten Werte mit Unsicherheit behaftet sind. Dies wird im vorliegenden Beitrag erläutert.
Inhaltsübersicht
- I. Einleitung
- II. Grundlagen
- III. Zahlen und Zufallsvariablen
- IV. Gegenwärtige und künftige Unternehmenswerte
- V. Falsch und richtig bestimmte Kennzahlen
- VI. Wozu taugen Zahlenbeispiele (nicht)?
- VII. Zusammenfassung
I. Einleitung
Zahlenbeispiele, die im Zusammenhang mit praxisorientierten Fragen der Unternehmensbewertung benutzt werden, lassen die Unsicherheit der verwendeten Daten regelmäßig im Dunkeln. Das kann zu nennenswerten Fehlinformationen führen, wenn auf der Grundlage derart unvollständiger Daten zukunftsbezogene Kennzahlen berechnet werden.
II. Grundlagen
In der Literatur